实际上，美国关税的影响并没有人们想象的那么严重。

Niall van de Wouw说道：“关于美国已实施关税的研究现在陆续出现。尽管此前争议不断，但全球平均真正落地的关税水平在10–12%，而不是4月曾被威胁的30%、40%、50%甚至100%。虽然这些关税确实对航空货运市场产生了影响，且这种影响确实令人担忧，但实际情况并没有人们预想的那么严重，也尚未对消费者的需求产生令人忧虑的影响。”

不过，这种情况可能在2026年发生变化。一些货运公司已经承担了这些成本增加带来的影响，但尚未将这些额外的费用转嫁给消费者。

不过，由于库存量正在减少，而库存补充也即将到来，我们预计明年关税政策会对航空货运量产生更明显的影响。据报道，美国的消费者信心正在开始下降，而明年物价上涨很可能会进一步加剧这种负面情绪。

在第四季度，航空货运市场确实处于“忙碌运转、努力完成当季任务”的阶段，但过去两年中，这一行业充当需求“增长引擎”的电商行业所展现出的数据却令人担忧。

对于电子商务和传统航空货运来说，现在绝对不是旺季，但这个季节的繁忙程度确实超出了几个月前人们的预期。然而，在过去两年里，航空货运的增长在很大程度上依赖于电子商务的发展，因此对于明年货运需求是否会继续保持当前水平还存在着不确定性。

今年行业开始出现一个疑问：明年全球对空运舱位的需求还能保持增长吗？

在Niall van de Wouw看来，全球经济的不确定性不太可能对以Temu为代表的这类中国电商平台产生太大影响，因为中国的工厂能够以非常低的成本为愿意购买商品的消费者生产产品。

但航空货运业面临的真正关键的问题在于：中国的跨境电商出货量能否像过去那样持续增长？从各方面指标来看，要维持目前的发展势头将非常困难，我们已经观察到，电商的同比增长速度正在趋于平稳，而这种趋势在过去两年里是从未出现过的。

中国跨境电商的发展呈现平稳增长的趋势。

Niall van de Wouw指出进入2026年电商发展所面临的一些警示信号。

根据中国海关的最新数据，在连续27个月实现接近40%的同比增长之后，10月份中国的跨境电商总销售额出现了基本持平。尽管中国对欧洲的电子商务贸易依然保持强劲发展势头，10月份的增长率达到了47%，但中国对其他亚洲地区的贸易额出现了下降，降幅为3%；同时，在这种新的市场环境下，中国对美国的电商货物运输量也大幅下降了51%。

尽管10月份中国对欧洲的电商交易量增长显著，但随着欧洲市场监管措施日益严格，这可能对电商业务发展带来一定影响。欧盟计划在2026年推出最低限额规定的改革措施，以堵住那些被用于运输低价值货物的各种漏洞。

2024年，欧盟处理了约46亿份此类包裹，其中有高达65%的包裹被认为低估了其实际价值。所有寄往欧盟、价值低于150欧元的电子商务包裹中，有91%来自中国。与2025年的美国情况类似，欧盟现在也致力于遏制这种包裹低报价值的行为，为本土零售商创造公平的竞争环境。

虽然欧盟为电子商务建立的数据中心的建设工作要到2028年才能完成，但预计在2026年会推出一种临时性的解决方案。此前的提案中建议，对于直接寄送给消费者的货物，收取2欧元的手续费；而对于那些需要通过仓库进行处理的货物，则收取0.5欧元的手续费。然而，考虑到这些措施对消费者来说所造成的成本影响微乎其微，因此不太可能显著抑制消费者的需求。

Niall van de Wouw表示，任何会减缓供应链运转速度或导致额外费用大幅增加的因素，都会对航空货运需求产生更大的影响。

2026年，需求增长幅度仅为个位数，且增长幅度较为温和。

航空货运行业在进入新的一年时，预计其未来一年的增长幅度将会是小幅的、个位数的增长。

Niall van de Wouw指出，我们预计2026年的供应增长将超过需求，而这必然会对运价产生影响。此外，低速增长的需求水平根本无法满足货运代理企业的发展需求，尤其是那些在市场上需要实现更快发展的上市公司。因此，这些企业唯一的办法就是争夺更多的市场份额，而这种竞争行为必然会进一步压低运价，从而使托运人受益。

托运人们都在询问我们认为未来会发生什么，有趣的是，我们也发现越来越多的航空公司开始联系Xeneta，以便更准确地了解托运人的收费标准，从而验证货运代理们所提供的信息是否真实。但可以肯定的是，目前的行业共识是：2026年，市场将会实现2%到3%的需求增长，这已经算是不错的表现。